Operatur Aħbarijiet
Il-Filippini – Maybank Securities jressaq lil Travelers International bħala offerent probabbli għall-casinos ta' Pagcor
By Phil - 26 ta' April 2023
Maybank Securities jemmen li l-grupp tal-każinò tal-Filippini Travelers International, żviluppatur ta’ Resorts World Manila, huwa wieħed mill-offerenti l-aktar probabbli għat-43 każinò ta’ PAGCOR.
L-analista ta 'Maybank Securities Miguel Sevidal jemmen li l-prezz se jkollu jiġi rivedut għalkemm bi Php80bn (US $ 1.44bn) sempliċement għoli wisq.
Huwa qal: "Il-vjaġġaturi jistgħu jkunu kandidati, minħabba l-pjanijiet tagħha fuq terminu medju jew twil ta 'twaqqif ta' każinò-lukandi żgħar fi proprjetà turistika, li l-maniġment ikkomunikat matul is-sejħa reċenti tal-qligħ tal-4Q22. Il-vjaġġaturi se jaraw spinta qrib iż-żmien, madankollu, minn Resorts World Westside (400 tabella, 1,200 slot machines), li nistennew li tiftaħ sa 1H25.
"L-operaturi eżistenti f'Clark jistgħu jkunu interessati li jagħmlu offerta biex jespandu l-impronta reġjonali tagħhom," żied jgħid. “Flimkien mal-10 siti tal-każinò f’Metro Manila, tmienja mill-proprjetajiet PAGCOR jinsabu fir-reġjun Ċentrali ta’ Luzon, fil-viċinanza ta’ Clark. Ir-reġjun Ċentrali ta’ Luzon jibbenefika notevolment minn tkabbir tad-dħul disponibbli ogħla mill-medja u żvilupp tal-infrastruttura.”
"PAGCOR qalet li għandha l-għan li tbigħ l-assi tagħha għal Php80bn, li timplika multiplu EV/EBITDA ta 'wara ta' 14x sa 24x ibbażat fuq il-marġini tal-EBITDA tal-industrija ta '21 fil-mija sa 37 fil-mija," żied jgħid. “Din il-valutazzjoni tirrappreżenta primjum għal Bloomberry FY22A EV/EBITDA ta’ 12.2x. Meta wieħed iqis l-irkupru aktar bil-mod wara l-Covid tal-każinos PAGCOR, tkabbir GGR taħt l-industrija osservat għall-każinos PAGCOR, spejjeż għoljin probabbli għar-riabilitazzjoni u l-integrazzjoni ma 'proprjetajiet eżistenti għal xerrejja prospettivi, u tranżazzjonijiet preċedenti għal resorts integrati barra l-Filippini li jġibu valutazzjonijiet ta' 13x sa 16x EV/EBITDA, jimplika li l-valutazzjoni proposta ta' PAGCOR hija wieqaf.
“Ma nistennewx li ssir tranżazzjoni f’dawn il-valutazzjonijiet, li huma konformi mal-każinos tal-Makaw. Il-każinos tal-Filippini storikament innegozjaw bi skont ta’ 25 fil-mija lill-operaturi tal-Makaw.”
L-ewwel kwart tas-sena ra l-casinos PAGCOR jiġġeneraw żieda ta’ 49.43 fil-mija fid-dħul mill-operazzjonijiet tal-logħob għal Php16.9bn (US$303m).
